Nöbetçi Eczaneler
Rusya Merkez Bankası’nın (CBR) yayımladığı karar metnine göre, politika faizi 25 baz puanlık indirimle yüzde 14,25’ten yüzde 14’e düşürüldü. Böylece banka, son dönemde kademeli faiz indirimlerine bir yenisini daha eklemiş oldu.
Kararda, Rus ekonomisinin yılın ikinci çeyreğinde genel olarak ılımlı büyümesini koruduğu, büyümenin temel kaynağının ise tüketici talebi olduğu belirtildi. Ancak yılın ikinci yarısında tüketim harcamalarındaki artış hızının yavaşlayabileceğine dikkat çekildi.
Merkez Bankası ayrıca 2026 yılı büyüme tahminini yüzde 0-1 aralığına revize etti. Banka, gelecek dönemde faiz kararlarının enflasyon görünümü, enflasyon beklentileri ile iç ve dış ekonomik riskler dikkate alınarak belirleneceğini ifade etti.
Enflasyon hedefi değişmedi
Banka, mevcut para politikası çerçevesinde yıllık enflasyonun 2026 sonunda yüzde 6-7 bandında gerçekleşmesini beklediğini açıkladı. Enflasyonun 2027 yılından itibaren hedef seviyelere dönmesinin öngörüldüğü kaydedildi.
Karar metninde, hane halkı, şirketler ve finans piyasası katılımcılarının enflasyon beklentilerindeki yükselişin dikkat çektiği belirtilirken, yüksek beklentilerin fiyat artışlarının kalıcı şekilde yavaşlamasını zorlaştırabileceği uyarısı yapıldı.
İşgücü piyasasında sıkılığın kademeli olarak azaldığı ifade edilirken, işsizliğin tarihi düşük seviyelerde kalmaya devam ettiği ve ücret artışlarının yavaşlasa da verimlilik artışının üzerinde seyrettiği aktarıldı.
Rusya Merkez Bankası, Haziran 2025’te Eylül 2022’den bu yana ilk faiz indirimini gerçekleştirerek politika faizini yüzde 21’den yüzde 20’ye çekmiş, sonraki toplantılarda yaptığı indirimlerle faizi sırasıyla yüzde 15,5, yüzde 15, yüzde 14,25 ve son olarak yüzde 14 seviyesine indirmiş oldu.
Kademeli gevşeme sürüyor, ancak temkinli duruş korunuyor
Rusya Merkez Bankası’nın 25 baz puanlık sınırlı faiz indirimi, ekonomiyi destekleme isteği ile enflasyon riskleri arasında denge kurmaya çalıştığını gösteriyor. Banka, büyümenin yavaşlama sinyalleri vermesi nedeniyle faizleri aşağı çekmeye devam ederken, enflasyon beklentilerindeki yükseliş nedeniyle agresif bir gevşeme sürecinden kaçınıyor.
Özellikle büyüme tahmininin yüzde 0-1’e düşürülmesi, Rus ekonomisinde iç talebin ivme kaybetmeye başladığına işaret ediyor. Buna karşın ücret artışlarının verimlilikten daha hızlı seyretmesi ve enflasyon beklentilerinin yüksek kalması, fiyat baskılarının tamamen ortadan kalkmadığını ortaya koyuyor.
tclira.com