Nöbetçi Eczaneler
ABD’de tüketici fiyat endeksi (TÜFE), ekim ayında aylık bazda yüzde 0,4 yükseldi. Gıda ve enerji fiyatlarının hariç tutulduğu çekirdek TÜFE’deki artış ise yüzde 0,3 olarak gerçekleşti. Her iki veri de piyasa beklentilerinin 0,1 puan üzerinde kaldı.
Enflasyon rakamlarının açıklanmasının ardından ABD Hazine tahvillerinin getirilerinde yükseliş görülürken dolar da değer kazandı. Veriler, Fed’in aralık ayındaki para politikası toplantısında faiz artırımlarına devam edebileceği yönündeki değerlendirmeleri güçlendirdi.
50 baz puanlık artış beklentisine itiraz
Daiichi Life Research Institute ekonomisti Seiji Katsurahata, 50 baz puanlık faiz artışı beklentisinin mevcut koşullarda abartılı olduğunu değerlendirdi.
Katsurahata, kısa vadede ABD tahvil getirilerinin yükseliş baskısı altında kalabileceğini ve bunun doların değer kazanmasını destekleyebileceğini belirtti. Bu durumun hisse senedi piyasalarındaki yükselişleri de sınırlayabileceğine dikkat çekti.
Piyasa beklentilerinin zamanla 25 baz puanlık faiz artışı ihtimalinde dengelenebileceğini ifade eden Katsurahata, böyle bir senaryoda kısa vadeli tahvil getirilerinin normalleşebileceğini ve doların yükseliş ivmesinin zayıflayabileceğini kaydetti.
Goldman Sachs’tan Mart 2027 tahmini
Goldman Sachs, Fed’in aralık ayında 25 baz puanlık faiz artışı yapacağı yönündeki beklentisini korudu. Banka ayrıca Mart 2027’de yeni bir 25 baz puanlık artış daha bekliyor.
Goldman Sachs ekonomistleri, son iki enflasyon verisinin Fed’in aralık ayında açıklayacağı faiz projeksiyonlarında ilave sıkılaştırma sinyallerini güçlendirebileceğini belirtti.
Banka, faiz artırım sürecinin sonunda politika faizinin yüzde 4,25-4,50 aralığına ulaşacağını öngörüyor. Faiz indirimlerinin başlangıcına ilişkin tahminini ise Eylül 2027’den Aralık 2027’ye erteledi.
Deutsche Bank da iki faiz artışı bekliyor
Deutsche Bank da Fed’in aralık ve Mart 2027 toplantılarında 25’er baz puanlık faiz artışına gideceği tahminini korudu.
Bankanın yayımladığı Fed Watcher raporunda, Fed yetkililerinin ekim ayındaki toplantının ardından yaptıkları açıklamalarda şahin tutumlarını sürdürdükleri belirtildi. Yetkililerin enflasyonun yüksek seyretmesi ve ilave parasal sıkılaştırma ihtiyacı konusunda büyük ölçüde ortak görüşte olduğu aktarıldı.
Bununla birlikte banka, finansal piyasalardaki oynaklık ve yapay zeka yatırımlarına ilişkin belirsizliklerin Fed’in faiz kararlarında daha temkinli davranmasına yol açabileceğini değerlendirdi.
Yardeni Research ise diğer kurumlardan ayrışarak Fed’in aralık ayında 50 baz puanlık faiz artışı yapabileceği beklentisini sürdürüyor.
Tahvil faizlerinde yükseliş baskısı gündemde
Capital Economics analisti John Higgins, beklentilerin üzerinde gelen enflasyon verilerinin ABD Hazine tahvillerinin getirilerinde kısa vadeli yükselişe neden olabileceğini belirtti.
İki yıllık tahvil faizinin 10 yıllık tahvil faizine kıyasla daha fazla yükselmesine dikkat çeken Higgins, bu hareketin Fed’in daha sıkı para politikası uygulayacağı beklentisini yansıttığını ifade etti.
Uzun vadeli tahvil getirilerindeki yükselişin ise ağırlıklı olarak reel faizlerdeki ve vade primindeki değişimlerden kaynaklandığını aktardı.
Capital Economics, hisse senedi piyasalarındaki toparlanmanın sürdürülebilir olmaması durumunda tahvil getirilerinin yeniden düşüşe geçebileceğini öngörüyor.
Yatırımcılar risklerini azaltıyor
State Street tarafından yayımlanan veriler, küresel piyasalarda yatırımcıların risk iştahının zayıfladığını ancak varlıklarını tamamen elden çıkarmadığını ortaya koydu.
State Street Risk İştahı Endeksi, ekim ayında üst üste ikinci kez gerileyerek eksi 0,09 seviyesine indi. Kurumsal yatırımcıların döviz ve emtia piyasalarındaki risklerini azaltırken hisse senedi ve tahvil piyasalarına yönelik olumlu tutumlarını koruduğu görüldü.
State Street Markets Hisse Senedi Araştırmaları Başkanı Marija Veitmane, yatırımcıların piyasalardan tamamen çekilmek yerine portföy dağılımlarını yeniden şekillendirdiğini belirtti.