Nöbetçi Eczaneler
İktisatçı Mahfi Eğilmez, bugün açıklanması beklenen faiz kararı öncesinde kaleme aldığı “Faiz Yetmez” başlıklı yazısında, Türkiye’de yürütülen dezenflasyon programına ilişkin değerlendirmelerde bulundu.
Eğilmez, faiz ve vergi düzenlemelerinin tek başına enflasyonu tek haneye indirmeye yetmeyeceğini vurgulayarak, enflasyonla mücadelenin yalnızca para politikası değil aynı zamanda bir güven meselesi olduğunu ifade etti.
Türkiye’nin 2023 ortasından bu yana bir dezenflasyon programı uyguladığını hatırlatan Eğilmez, programın temel hedefinin negatif reel faiz politikasından çıkılarak faizlerin enflasyonun üzerine çıkarılması ve fiyat artışlarının kontrol altına alınması olduğunu belirtti. Kur artışının baskılanmasının da programın önemli unsurlarından biri olduğunu ifade eden Eğilmez, Kur Korumalı Mevduat (KKM) uygulamasının da bu süreçte devam ettiğini kaydetti.
Türkiye’de yüksek enflasyon sıralamasında üst sıralarda yer alıyor
2023 Haziran’ında yüzde 38,21 olan yıllık enflasyonun bugün yüzde 32,61 seviyesine gerilediğini hatırlatan Eğilmez, buna karşın üç yıllık süreçte enflasyonda kalıcı ve anlamlı bir düşüş sağlanamadığını dile getirdi. Türkiye’nin yüksek enflasyon sıralamasında üst sıralarda yer almaya devam ettiğini de ifade etti.
Küresel gelişmelerin enflasyon üzerinde etkili olduğunu belirten Eğilmez, buna rağmen belirsizliklerin artık kalıcı hale geldiğini ve bu durumun politika tasarımını daha da zorlaştırdığını söyledi.
Enflasyonda dirençli bir yapı oluştuğunu ifade eden Eğilmez, bu durumun temel nedeninin beklentilerdeki bozulma olduğunu vurguladı. Güvenin zayıf olduğu bir ortamda fiyatlama davranışlarının da buna göre şekillendiğini belirten Eğilmez, yalnızca faiz kararlarıyla beklentilerin düzeltilemeyeceğini dile getirdi.
Yatırımların artması ve uzun vadeli sermaye girişinin sağlanabilmesi için para politikasının yanı sıra hukuk, siyaset ve sosyal alanlarda da yapısal reformlara ihtiyaç olduğunu belirten Eğilmez, öngörülebilirliğin artmasının enflasyonla mücadelede kritik rol oynadığını ifade etti.
Faiz değerlendirmesi
Merkez Bankası’nın politika faizine ilişkin değerlendirmelerde de bulunan Eğilmez, mevcut uygulamada politika faizinin yüzde 37 olmasına karşın fiili fonlamanın yüzde 40 üzerinden yapıldığını hatırlattı. Bu durumun iletişim açısından kafa karışıklığı yarattığını belirten Eğilmez, politika faizinin yüzde 40’a çekilerek haftalık repo sistemine dönülmesinin daha net bir çerçeve sağlayacağını söyledi.
Bu aşamada ek bir faiz artışının gerekli olmayabileceğini ifade eden Eğilmez, özellikle enerji maliyetlerinin enflasyon üzerindeki etkisinin arttığı bir ortamda agresif faiz artışlarının maliyetleri yükseltebileceğine dikkat çekti.
Son olarak Eğilmez, enflasyonla mücadelenin yalnızca faiz ve vergi ayarlamalarıyla başarılamayacağını, kalıcı düşüşün ancak güvenin yeniden inşa edilmesiyle mümkün olacağını vurguladı.