Nöbetçi Eczaneler
TCMB’nin faiz artırımına devam etmesi ancak adımları yavaşlatması bekleniyor. Piyasanın beklentisi, bu haftaki PPK toplantısında, 250 baz puanlık faiz artışı yönünde.
Dinamik Yatırım Menkul Değerler’in haftalık bülteninde, yurt içi piyasalardaki gelişmeler ele alındı. Raporda, şu ifadelere yer verildi:
“Haftanın en önemli yurtiçi gündemini perşembe günü saat 14:00’te açıklanacak TCMB Para Politikası Kurulu (PPK) kararı oluşturacak. Hatırlanacağı üzere bir önceki toplantıda Merkez Bankası politika faizini 5 puan daha artırarak %35 seviyesine getirmişti.
Piyasa beklentisi bu toplantıda TCMB’Nin %8.5’te başlattığı ve büyük adımlarla %35’e getirdiği politika faizinde artış adımlarını düşürmesi yönünde. Bizim beklentimiz 250 baz puanlık bir artışla politika faizinin %37,5 seviyesine çekilmesi yönünde. Piyasada da bu beklenti hakim. TCMB geçtiğimiz ayın PPK notunda TL mevduat payının artırılmasına yönelik ilave adımlarla parasal aktarım mekanizmasının güçlendirileceğini, faiz artırımının yanı sıra parasal sıkılaştırma sürecini destekleyecek seçici kredi ve miktarsal sıkılaştırma kararları almayı sürdüreceğini belirtmişti.
Mevduat faizlerinde artış
Bu çerçevede Merkez Bankası ay içerisinde aldığı zorunlu karşılık kararları ve menkul Kıymet tesisinin azaltılması kararlarıyla sadeleştirme adımlarını güçlendirdi ve mevduat faizlerinde artış yaşanmasını sağladı. Bu toplantıda bu yönlendirmesini devam edip ettirmeyeceği ve yeni önemler alıp almayacağı önemli olacak. Geçen hafta gerçekleştirdiği Enflasyon Raporu sunumunda TCMB bu yıl sonu için enflasyon tahmini %65, gelecek yıl sonu için ise %36 olarak belirledi. Daha önceki enflasyon tahmini 2024 için %33 seviyesindeydi. Mevcut %35’lik faiz seviyesinin bileşik faizi %40’ın üzerine geldiği için Merkez Bankası beklentisi ile karşılaştırıldığında pozitif reel faiz oluşmuş gibi görünüyor.
Düşük bir ihtimal de olsa Merkez Bankası’nın bu toplantısında faiz artışlarına ara vermesi piyasada Banka’ya olan inancı zedeleyebilir ve de yabancı yatırımcıların iyimserleşmeye dönen algısını bozabilir. Bu yüzden Merkez Bankası’nın adımlarını düşürse de faiz artışlarına devam etmesini bekliyoruz.
Önlemlerin etkileri takip edilecek
Haftanın diğer önemli verileri pazartesi açıklanacak Ekim Merkezi Yönetim Borç Stoku, Cuma açıklanacak Kasım kapasite kullanımı ve reel kesim güven endeksi ile Ekim turizm istatistikleri olacak. Eylül’de 6.1 trilyon TL’ye yükselen merkezi yönetim borç stoku ile ilgili bir piyasa beklentisi bulunmuyor ancak toplam borç stoku içerisinde %60’ın üzerinde bulunan döviz stokunun seviyesi, ortalama borçlanma vadesi ve ortalama maliyet verileri borç dinamiklerini anlamamız açısından önemli olacak.
Kapasite kullanımı ve reel kesim güven endeksi verileri son çeyrekte kredi yavaşlamasına dönük alınan önlemler sonrasında reel sektörün üretim, siparişler ve istihdamının nasıl değiştiğini gösterecek. Ekim’de reel kesim güven endeksi bir önceki aya göre %0.2 artışla 105.3 değerini almıştı. Kapasite kullanımı ise aynı dönemde %76.9’dan %76.8’e geriledi.
Cuma 10:00’da açıklanacak turizm istatistikleri Nisan’dan beri ivme kaybeden turizm büyümesiyle ilgili güç kaybının devam edip etmediğini gösterecek. Eylül’de gelen turist sayısı geçen senenin aynı ayına göre %5.7 artmış ve 5.79 milyon kişi olmuştu.”