İris Cibre’den rezerv uyarısı: Bugün riskler daha büyük

Finansal piyasalar uzmanı İris Cibre, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın rezervlerine ilişkin sosyal medya hesabından yaptığı değerlendirmesinde net rezervlerin bugün artıda olmasına karşın Türkiye ekonomisinin 2021-2023 dönemine kıyasla daha büyük risklerle karşı karşıya olduğunu belirtti.

10 Ağustos tarihli paylaşımında Cibre, “Asıl olan brüt rezervdir. Brüt rezerv büyük oranda kullanılabilir” ifadelerini kullanırken, net rezervin ise TCMB’nin örtülü müdahalelerini takip etmek açısından önem taşıdığını söyledi.

2021-2023 döneminde net rezervlerin negatife düşmesine rağmen ödemeler dengesi krizi yaşanmadığını hatırlatan Cibre, o dönemde içeride sıcak para bulunmadığını, yurtiçi yatırımcıların yüksek oranda dolarize olduğunu ve reel faizlerin negatif seyretmesi nedeniyle döviz talebinin daha fazla artma riskinin sınırlı kaldığını belirtti.

“Bugün sıcak para miktarı 130 milyar dolar”

Mevcut tabloya ilişkin risklerin daha büyük olduğunu söyleyen Cibre, iç ve dış yatırımcı kaynaklı sıcak para miktarının yaklaşık 130 milyar dolar seviyesinde olduğunu ifade etti.

Artan döviz açık pozisyonunun yüzde 30’unun spekülatif olması durumunda bu rakama yaklaşık 40 milyar dolar daha eklenebileceğini belirten Cibre, toplam potansiyel tutarın 170 milyar dolara ulaşabileceğini söyledi.

İris Cibre ayrıca Türkiye’de dolarizasyon oranının yüzde 40 seviyesinde olduğunu ve bunun artabileceğine dikkat çekerek, döviz tevdiat hesaplarının stokunun da 2021-2023 dönemindeki seviyelere benzer olduğunu ifade etti.

“Finansman ihtiyacı tarihi rekor seviyede”

Cibre, Türkiye’nin mevcut dönemdeki en önemli risklerinden birinin de finansman ihtiyacı olduğunu belirtti. Önceki döneme kıyasla ödemeler dengesi finansman ihtiyacının bugün tarihi rekor seviyelerde bulunduğunu söyleyen Cibre, yüksek miktardaki sıcak para ve artabilecek döviz talebinin rezervler üzerindeki riskleri artırdığını belirtti.

Asıl olan brüt rezervdir.
Brüt rezerv büyük oranda kullanılabilir.

(Ama, devamında çok daha önemli bir şey anlatacağım, sonuna kadar okuyunuz lütfen;)

Bunu 2021-2023 arası yaşadık. Net rezerv eksiye düşmesine rağmen ödemeler dengesi krizi yaşanmadı.

Net rezervin bizim için… https://t.co/QcJfn0q9j4

— İris Cibre 🐦 (@iriscibre) August 10, 2026