Nöbetçi Eczaneler
Orta Doğu’da süregelen gerilimlerin enerji piyasaları üzerindeki etkisi, küresel ve yerel ekonomik görünümü şekillendirmeye devam ediyor. ICBC Yatırım analistleri, özellikle petrol fiyatlarındaki oynaklığın enflasyon beklentilerini yukarı çektiğine dikkat çekerek, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) nisan ayı Para Politikası Kurulu toplantısında politika faizini artırabileceği değerlendirmesinde bulundu.
“Enerji fiyatlarındaki artış enflasyon görünümü üzerinden baskı oluşturuyor”
ICBC Yatırım tarafından yayımlanan günlük değerlendirmede, İran gerilimi ve buna bağlı enerji fiyatlarındaki artışın enflasyon görünümü üzerinde baskı oluşturduğu vurgulandı. Analistler, bu gelişmelerin TCMB’nin para politikası adımlarını da etkilediğini belirtti.
Raporda, TCMB’nin 22 Nisan’daki toplantısında politika faizini mevcutta fiilen kullanılan yüzde 40 seviyesine çıkarabileceği ifade edildi. Mart ayında bankaların politika faizi olan yüzde 37 yerine yüzde 40 seviyesinden fonlandığı hatırlatılırken, bu durumun olası bir faiz artışının öncülü olarak değerlendirilebileceği kaydedildi.
Küresel piyasalarda Mart ayının dalgalı geçtiği belirtilen analizde, ABD ve İran kaynaklı haber akışının kısa vadeli iyimserlik yarattığı, ancak jeopolitik risklerin tamamen ortadan kalkmadığına dikkat çekildi. Hürmüz Boğazı’na ilişkin belirsizliklerin sürdüğü ve petrol fiyatlarında yeniden yükseliş eğiliminin gözlendiği ifade edildi.
ICBC analistleri, petrol fiyatlarındaki artışın enflasyon üzerindeki etkisine de değinerek, ham petrol fiyatlarında yaşanan yüzde 10’luk yükselişin tüketici enflasyonunu yaklaşık 100 baz puan artırabileceğini belirtti. Kur üzerindeki baskının artması durumunda bu etkinin daha da belirginleşebileceği ifade edildi.
Mart ayı enflasyon beklentisi
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın yılın ilk Enflasyon Raporu’nda 2026 yılı için ortalama petrol fiyatını 61 dolar olarak varsaydığı hatırlatılırken, yılbaşından bu yana Brent petrol ortalamasının yaklaşık 77 dolar seviyesinde gerçekleştiği aktarıldı. Petrol fiyatlarının yıl boyunca 100 dolar civarında seyretmesi halinde, enflasyon beklentilerinin yukarı yönlü revize edilebileceği öngörüldü.
Raporda ayrıca, yıl sonu enflasyon tahmininin yüzde 25,5’ten yüzde 29’a, politika faizi beklentisinin ise yüzde 30’dan yüzde 35’e yükseltildiği belirtildi. Uluslararası kuruluşların da benzer şekilde enflasyon tahminlerini revize ettiği ifade edildi.
Mart ayı enflasyon verisine ilişkin beklentilerin de paylaşıldığı değerlendirmede, aylık enflasyonun yüzde 2,35 seviyesinde gerçekleşmesinin öngörüldüğü kaydedildi. İstanbul perakende fiyatlarının öncü gösterge olarak mart ayında aylık yüzde 2,97 arttığı bilgisine yer verildi.
ICBC Yatırım, Orta Doğu’daki gelişmelerin devam etmesi halinde TCMB’nin faiz indirim alanının sınırlı kalabileceğini değerlendirirken, piyasada haziran ayından itibaren faiz indirimlerinin yeniden başlayabileceğine yönelik beklentilerin fiyatlandığını aktardı.
Raporda ayrıca, olası bir faiz indiriminin döviz talebini artırabileceği uyarısı da yer aldı. Hanehalkının enflasyon beklentilerindeki yüksek seyrin, TL varlıklara olan ilgiyi sınırlayabileceği ve dövize yönelimi artırabileceği ifade edildi. Buna karşın TCMB’nin rezervler ve makroihtiyati önlemler aracılığıyla kur oynaklığını yönetmeye devam edeceği değerlendirildi.
tclira.com