Nöbetçi Eczaneler
Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) yayımladığı son araştırma raporu, küresel enflasyon dinamiklerine ilişkin dikkat çeken uyarılar içeriyor. Raporda, kademeli faiz artışlarının ücret ve fiyatlar arasında yukarı yönlü bir sarmal oluşturabileceği belirtilirken, özellikle artan hammadde maliyetlerinin Japonya ve Avrupa üzerindeki kalıcı etkilerine vurgu yapıldı.
Maliyet kaynaklı baskılar kalıcı olabilir
2002–2024 dönemine ait verilerle hazırlanan raporda, artan hammadde maliyetlerinin Japonya ve Avrupa üzerindeki etkileri karşılaştırıldı. Özellikle 2020 sonrası dönemde yüksek emtia fiyatlarının enflasyon üzerindeki etkisi öne çıkarıldı.
BOJ personelinin analizine göre Japonya’da maliyet artışlarının tüketici fiyatlarına geçişi Avrupa’ya kıyasla daha sınırlı kalırken, her iki bölgede de bu etkinin kalıcı ancak ılımlı olduğu vurgulandı.
İkinci Tur etkilere dikkat
Raporda, 2020 sonrası dönemde enflasyondaki yükselişin temel nedeni olarak yüksek girdi maliyetleri gösterildi. Bunun ardından ortaya çıkan ikinci tur etkilerin ise enflasyonun kalıcılığını artırabileceği değerlendirildi. Bu durum, merkez bankalarının faiz artışlarında temkinli olmasını gerektiren bir sinyal olarak öne çıkıyor.
BOJ’un resmi politikası değil ama yön gösterici
Söz konusu çalışma BOJ’un resmi para politikası beyanı olmasa da, bankanın hangi ekonomik göstergelere öncelik verdiğini ve para politikası kararlarında ne tür riskleri gözettiğini ortaya koyması açısından dikkat çekici bulunuyor.