Nöbetçi Eczaneler
ABD hisse senedi piyasaları, 20 yılı aşkın süredir devam eden “net hisse arzının azalması” döneminin sonuna yaklaşırken, teknoloji devlerinin öncülük ettiği yeni halka arz ve hisse satışları Wall Street’te dengeleri değiştirebilecek bir süreci gündeme taşıyor.
SpaceX, Anthropic ve OpenAI gibi yapay zekâ odaklı şirketlerin olası halka arz planları ile birlikte, büyük teknoloji şirketlerinin dev yapay zekâ yatırımlarını finanse etmek için hisse satışına yönelmesi, ABD borsalarında uzun süredir fiyatlamaları destekleyen geri alım ve sınırlı arz döneminin tersine dönebileceği endişesini doğurdu.
Uzmanlara göre, yeni hisse arzındaki artış “piyasa için dönüm noktası” olabilir. Ancak bazı analistler, güçlü talep nedeniyle etkilerin sınırlı kalabileceğini savunuyor.
Halka arz dalgası 20 yıllık trendi tersine çevirebilir
Financial Times’ın haberine göre, ABD piyasalarında 2003’ten bu yana görülen net hisse arzındaki düşüş eğilimi 2026 itibarıyla sona erebilir. Goldman Sachs, net hisse arzının gelecek yıl yatay seyretmesini, 2027’de ise yeni ihraçlarla birlikte yeniden artmasını bekliyor.
Bu değişimde, kilitli payların piyasaya açılması ve artan halka arzların etkili olacağı belirtiliyor. Dealogic verilerine göre bu yıl şu ana kadar 60 ABD şirketi halka açılarak yaklaşık 40 milyar dolar kaynak topladı. Goldman Sachs ise yıl genelinde bu rakamın 225 milyar dolara ulaşabileceğini öngörüyor.
Büyük teknoloji şirketleri satış tarafına geçiyor
Piyasadaki dönüşüm yalnızca halka arzlarla sınırlı değil. Alphabet’in yaklaşık 85 milyar dolarlık hisse satışıyla net ihraççı konumuna dönmesi ve Meta gibi şirketlerde benzer adımların gündeme gelmesi, büyük teknoloji devlerinin de finansman için hisse piyasasını daha aktif kullanmaya başladığını gösteriyor.
Barclays Küresel Araştırma Başkanı Ajay Rajadhyaksha, bu sürecin şirketlerin hisse geri alım kapasitesini sınırladığını belirterek, “Bu bir dönüm noktası” değerlendirmesinde bulundu.
“Piyasa için büyük bir nakit çekişi” uyarısı
Bazı piyasa katılımcıları, yeni halka arzların ve hisse satışlarının yatırımcı portföylerinde yeniden dağılıma yol açabileceği uyarısında bulunuyor. Bu durumun, mevcut hisselerde satış baskısı yaratabileceği ve dalgalanmaları artırabileceği ifade ediliyor.
Öte yandan Deutsche Bank, yeni hisse arzlarının toplam piyasa büyüklüğü içinde sınırlı kalabileceğini ve yapay zekâ yatırımlarına yönelik güçlü talep sayesinde bu etkinin abartılmaması gerektiğini savunuyor.
“Balonun klasik işaretlerinden biri”
Bazı fon yöneticileri ise artan halka arzların geçmişte piyasa zirveleriyle birlikte görüldüğüne dikkat çekiyor. Richard Bernstein Advisors Baş Yatırım Sorumlusu Richard Bernstein, yüksek seviyelerdeki ihraçların “balonun klasik işaretlerinden biri” olduğunu belirtti.
Bernstein, yeni halka arzların büyüklüğünün dot-com dönemini bile aşabileceğini ifade ederek, mevcut sürecin tarihsel ölçekte önemli bir kırılma olabileceğini vurguladı.
Piyasada yön arayışı sürüyor
Son dönemde Nasdaq endeksinde görülen sert dalgalanmalar ve büyük teknoloji hisselerindeki yaklaşık 1 trilyon dolarlık değer kaybı, yatırımcıların yeni halka arzlara hazırlık için pozisyonlarını yeniden düzenlediğine işaret ediyor.
Analistler ise tabloya rağmen yapay zekâ temelli talebin güçlü kalmasının, olası arz baskısını dengeleyebileceğini ve yükseliş trendinin tamamen sona ermeyebileceğini belirtiyor.
tclira.com