Nöbetçi Eczaneler
Tofaş, 2025 yılının üçüncü çeyreğinde 1,2 milyar TL net kâr açıkladı. Bu rakam, piyasa beklentisi olan 1,6 milyar TL’nin yüzde 25 altında kaldı. Şirketin net kârı, çeyreklik bazda yüzde 31 gerilerken yıllık bazda yüzde 183 artış kaydetti. Tofaş, geçen yılın dokuz aylık net kârını 5 milyar TL’den 6,7 milyar TL’ye revize etti. 2025’in ilk dokuz ayında toplam net kâr 2,9 milyar TL, net kâr marjı ise yüzde 1,55 seviyesinde gerçekleşti.
Piyasa beklentisinin yüzde 2 altında kaldı
Şirketin satış gelirleri, Stellantis Türkiye’nin konsolidasyonu sayesinde üçüncü çeyrekte yıllık yüzde 205 artarak 87,3 milyar TL’ye yükseldi. Ancak bu tutar, 89,1 milyar TL’lik piyasa beklentisinin yüzde 2 altında kaldı. Brüt kâr marjı yüzde 4,86’ya gerileyerek hem geçen yılın hem de bir önceki çeyreğin altında kaldı. Üretim hacmindeki yüzde 22’lik düşüş, planlı fabrika bakımı ve artan üretim maliyetleri kârlılığı sınırladı.
Tofaş’ın FAVÖK’ü bu çeyrekte 2 milyar TL oldu ve piyasa beklentisinin yüzde 29 altında kaldı. FAVÖK marjı yüzde 2,35 ile çeyreklik bazda 1,3 puan daraldı. Şirketin faaliyet giderleri 4,4 milyar TL’ye ulaştı; bu kalem yıllık yüzde 37,6 artarken çeyreklik bazda yatay seyretti.
FAVÖK marjı yüzde 2,74’e düştü
2025’in ilk dokuz ayında Tofaş, 189,5 milyar TL’lik satış geliriyle yıllık yüzde 63 büyüme kaydetti. Ancak net kâr yıllık yüzde 56 azalarak 2,9 milyar TL’ye geriledi. Brüt kâr marjı yüzde 6’ya, FAVÖK marjı ise yüzde 2,74’e düştü.
Şirketin satış gelirlerindeki artış, Stellantis Otomotiv Pazarlama A.Ş.’nin konsolidasyonundan kaynaklandı. Toplam satış adedi yüzde 60 artarak 212 bin 640 adede yükseldi. İç pazar satışları yüzde 77 artarken ihracat yüzde 5 azaldı. Bu durum, düşük marjlı distribütörlük faaliyetlerinin gelir kompozisyonunda ağırlık kazanmasına yol açtı.
Türkiye otomotiv pazarı yılın dokuz ayında yüzde 9,2 büyüyerek 927 bin adede ulaştı. Tofaş, Stellantis satın alımının etkisiyle perakende satışlarını yüzde 71 artırarak 178 bin 625 adede çıkardı. Toplam hafif araç pazar payı yüzde 26,4’e yükseldi.
Şirketin üretimi aynı dönemde yüzde 22,3 azalarak 89 bin 385 adede geriledi. Egea üretimi 54 bin 762 adede düşerken, yeni devreye alınan K0 modelinin üretimi 34 bin 623 adet oldu.
Tofaş’ın net borcu üçüncü çeyrek itibarıyla 19,5 milyar TL’ye yükseldi. Şirketin 2024 sonunda 1,8 milyar TL net nakit pozisyonu bulunuyordu. Borç artışında Stellantis satın alımı kapsamında yapılan 400 milyon Euro’luk ödeme ve işletme sermayesi ihtiyacındaki artış etkili oldu.
Şirket, 2025 sonrası beklentilerini de güncelledi. Türkiye hafif araç pazarı tahminini 1,3–1,4 milyon adede yükselten Tofaş, yurtiçi satış hedefini 350–370 bin araca çıkardı, ancak ihracat hedefini 50–60 bin adede düşürdü. Toplam üretim beklentisi 130–150 bin araç olarak aşağı yönlü revize edildi. Yatırım harcaması hedefi 200 milyon Euro’ya çıkarılırken, 2025 vergi öncesi kâr marjı beklentisi yüzde 3’ten yüzde 2’ye indirildi. Şirket, 2028 için yüzde 5–7 bandındaki orta vadeli kârlılık hedefini korudu.