Asgari ücret artışı, yeniden değerleme oranı ve hizmet fiyatlarındaki katılığın beklentilerin bozulmasına neden olabileceğinin belirtildiği Dinamik Yatırım bülteninde, bu nedenle Merkez Bankası’nın ocak ayında da faiz artışlarına devam etmesine neden olabileceği kaydedildi.
Dinamik Yatırım’ın haftalık bülteninde Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) faiz politikalarına ilişkin değerlendirmeler yer aldı. Yayınlanan raporda şu ifadelere yer verildi:
“Kasımda tüketici enflasyonu yüzde 3,28 ile piyasa beklentisi olan yüzde 3,5’in hafif altında ancak bizim beklentimize yakın gerçekleşti. Yıllık enflasyon yüzde 61,36’dan yüzde 61,98’e yükseldi. Aylık enflasyona en büyük katkı 1,4 puan ile yine konut sektöründen gelirken 25 metreküpe kadar ücretsiz olan doğalgaz kullanımının havaların serinlemesiyle artış göstermesi enflasyonda doğalgazın katkısını daha da artırdı.
Hizmet fiyatlarında katılık devam etti ve mal enflasyonu yüzde 51.5’ten yüzde 52.1’e çıktı, hizmet enflasyonu yüzde 88.65’ten yüzde 89.71’e yükseldi.
Hizmet enflasyonu 2003 bazlı serinin başından bu yana en yüksek seviyesinde. Kira enflasyonu yıllık bazda yüzde 100.7’den yüzde 105.8’e, ulaştırma hizmetleri enflasyonu yüzde 63.6’dan yüzde 66.9’e yükseldi.
Düşük hızlı artırım
Lokanta ve otel enflasyonu ise yüzde 94.1’den yüzde 92.9’a gevşede çok yüksek seviyelerde seyretmeye devam etti.
Hizmet fiyatlarında katılığın devam etmesi Merkez Bankası’nın parasal sıkılaştırmayı durdurmasını geciktirebilir. Hatırlatmak gerekirse Merkez Bankası son faiz kararı ile ilgili notunda parasal sıkılaştırmanın daha düşük hızlarla devam edeceğini ve kısa süre içerisinde de sonlandırılacağını açıklamıştı.
Önümüzdeki para politikası kurulu toplantısında 500 baz puanının altında bir faiz artışı beklemekle birlikte asgari ücret artışı, yeniden değerleme oranınca kamu fiyat ayarlamalarındaki artışlar ve hizmet fiyatlarındaki katılık beklentilerin bozulmasına ve Merkez Bankası’nın ocak ayında da faiz artışlarına devam etmesine neden olabilir. Bu yüzden politika faizinin gelecek yılın ilk çeyreğinde yüzde 45’e yakın seviyelere çıkartıldığını görebiliriz.
ABD enflasyonu takip edilecek
Önümüzdeki haftanın veri gündeminin başında salı günü açıklanacak ABD enflasyonu ve çarşamba açıklanacak FOMC toplantısı yer alıyor. Salı 16:30’da açıklanacak kasım ABD enflasyonunun aylık bazda yüzde 0, yıllık bazda ise yüzde 3.1 olarak gerçekleşmesi bekleniyor. Ekim’de tüketici enflasyonu yüzde 3.2 olarak açıklanmıştı.
Kasım’da çekirdek enflasyonun ise yüzde 4.0’da sabit kalması bekleniyor. Beklentilere paralel bir gerçekleşme Fed’in Aralık toplantısında da faizleri yüzde 5.5 sabit tutması beklentisini destekleyecektir. Çarşamba akşam 22:00’de açıklanacak Fed kararının faizlerde değişiklik yapılmaması yönünde olması bekleniyor. Ancak faiz kararı kadar önemli olacak bir diğer veri seti Fed üyelerinin beklentileri olacak.
Perşembe 16:15’te açıklanacak Avrupa Merkez Bankası (AMB) faiz kararı da yakından takip edilecek. AMB’nin de faizleri yüzde 4.5 seviyesinde sabit tutması bekleniyor. Avrupa’daki ekonomik zayıflık AMB’nin enflasyonda yüzde 2 hedefini yakalamasına yardımcı olacak gibi görünüyor. AMB başkanı Christine Lagarde’ın açıklamalarının ekonomik aktivitede hafif toparlanma nedeniyle temkinli olmasını bekliyoruz.”
